零跑汽车半年盈利首次实现，瞄准明年销量破百万

零跑汽车在2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单，首次实现半年度盈利，成为中国造车新势力中第二家在半年内扭亏为盈的企业。根据财报显示，公司上半年营收达到242.5亿元，同比大幅增长174%，净利润从去年同期的亏损22.1亿元转为盈利0.3亿元，实现历史性突破。这一成绩背后，是零跑在整车交付、战略合作及碳积分交易等多方面布局的集中体现。财报电话会上，管理层表示，公司已将全年销量指引从原来的50万-60万辆上调至58万-65万辆，同时规划2026年挑战100万辆的年销量目标，显示出企业对未来市场的信心和雄心。

销量端，零跑汽车上半年共交付新车22.17万辆，位居中国新势力品牌销量榜首，同比增长155.7%。其中，出口2万辆，仍名列新势力品牌第一。6月18日，零跑累计交付量突破80万台，成为企业发展里程碑的重要标志。上半年，公司电动汽车及部件销售收入为231亿元，同比增加161.4%，非汽车销售业务收入近11亿元。在一季度仍亏损1.3亿元的情况下，上半年净利润转正，体现出零跑在销量规模、成本管理及产品组合优化方面的有效措施已开始显现成果。

在毛利率方面，零跑汽车上半年实现14.1%，同比提升13个百分点，创下半年度历史新高。毛利率的提升主要得益于销量上升带来的规模效应、产品组合优化、成本控制和其他业务收入的增加。副总裁兼CFO李腾飞透露，公司上半年汽车毛利率约为12%，全年预计可维持在14%-15%，并力争全年实现净利润5亿至10亿元。这表明零跑不仅关注销量增长，也在持续提升盈利能力，力图在新势力造车企业中树立稳健的经营标杆。

研发投入方面，零跑上半年研发支出为18.9亿元，同比增长54.9%，主要用于智能驾驶研发及团队扩充。公司计划在2025年底前实现城市NOA组合辅助驾驶能力，力争智能驾驶水平跻身国内第一梯队。销售开支和行政开支分别为14.1亿元和7.9亿元，同比增加56.7%和79.5%，显示公司在销售渠道建设、品牌宣传及团队扩充上的持续投入。截至6月底，公司销售服务网络覆盖286个城市，拥有806家销售门店及461家服务门店，预计年底前新增覆盖60个城市，城市覆盖率将提升至90%。上半年，公司经营活动产生现金净额为28.6亿元，自由现金流为8.6亿元，现金及现金等价物、金融资产及银行存款总额达到295.8亿元，财务结构稳健。

在销量目标上，零跑今年第二次上调年度销量指引，从50万-60万辆提升至58万-65万辆，同时2026年计划挑战100万辆。为实现目标，下半年将投放多款新车，包括C11、B01、B05及B10等。B05将在慕尼黑车展全球首发，并于11月在国内上市；D系列车型最快10月首次亮相，明年第一季度上市，涵盖MPV等高端车型。新车型的持续投放将进一步提升零跑在国内外市场的竞争力，并满足不同用户群体的需求。

海外市场布局方面，截至6月底，零跑在欧洲、中东、非洲及亚太约30个国际市场建立超过600家网点，其中欧洲超过550家，亚太近50家。欧洲市场上半年贡献收入18.5亿元，占总收入7.6%。李腾飞表示，海外市场已实现盈利，但规模不大，公司短期不会追求高毛利，而是重点布局市场，快速提升销量。零跑与Stellantis集团合作，在马来西亚启动本地化组装项目，首台C10已完成下线，计划2026年底在欧洲建立本土生产基地，实现本地化生产，降低成本并提高市场响应速度。

整体来看，零跑汽车上半年凭借销量增长、财务稳健及研发和市场布局的多重推进，成功实现半年度盈利，为企业未来发展奠定了坚实基础。通过持续优化产品、加码智能驾驶研发、拓展海外市场，零跑正稳步推进全年销量目标，并为2026年挑战100万辆打下坚实基础。这一系列举措不仅体现了零跑的创新驱动和战略敏锐度，也为中国新能源汽车企业提供了有力的实践参考，彰显出新势力造车在市场竞争中的潜力与韧性。